7月底以来，股票市场持续下跌，基金指数的表现更是弱于大盘，加上基金净增长率表现好于大市，所以基金折价幅度进一步提高。截至上周末(10月10日)，全体封闭式基金的折价幅度达到了21.17%，其中大盘、中盘、小盘基金折价率分别为21.87%、18.07%和18.76%。
这一折价水平虽然较9月26日的21.57%有所缩小，不过21%以上的折价率仍然处于历史高位，封闭式基金的投资机会已经开始凸显。上周五股票市场的反弹也拉动了基金市场的走强，基金市场成交量也有所放大。由于基金折价率进一步提高的主要原因，就是投资者对后市非常不明确甚至担心进一步下跌。不过，由于市场已经有比较大的跌幅了，这种担心将会逐渐减弱，一旦后市市场走稳，封闭式基金进一步走强的可能性将加大。
首先，基金市场制度性建设可为基金走强提供依据。无论是全国十届人大常委会第五次会议将对《证券投资基金法》(草案)的审议，还是基金从封闭式转开放式的争论，这都在客观上反映了管理层对基金大力扶持的态度仍将延续，有助于基金市场的长期规范发展，而且更表现出基金投资人维权意识的提高。这在客观上都将对基金管理人产生更多的约束，在基金持有人利益保障程度提高的市场环境中，基金投资价值将会明显提高。而且如果基金银丰能顺利完成封闭转开放，则其他基金会纷纷效仿，基金市场可能会出现爆发性的行情，基金的折价率将会在短时间内缩小到5%以内甚至更小，基金将面临巨大的投资机会。
其次，基金成为市场主力的趋势已经不可逆转。基金能够保持30%以上的年复合增长率，基金投资理念日趋成熟，而且正在得到市场的认可。相信在这样的市场环境中，基金像年初一样获得超出市场指数的可能性会增加，基金投资也将为投资者带来不错的投资回报。
而且，基金持有人机构化也增加了基金走强的可能。从基金中报公布的十大持有人中，保险公司持有169.01亿份，比去年末的140.81亿份上升了20%。其中不少基金的十大持有人中还有大量的券商、财务公司等机构投资者，正是由于基金折价率的增加吸引了机构投资人的介入。加上中国保险业近几年增长水平都保持在35%以上，保险资金中可用于投资基金的资产明显要高于目前已投资规模。由于保险资金投资渠道非常窄，保险资金进一步投资基金的可能性非常大。由于目前基金的最小波动单位已经下调到0.001元，机构投资者无法通过以往的夹板交易来获得收益，最终只能是通过基金分红、基金价格上涨来实现收益。在利润压力下，机构投资者有动力推动基金价格上涨。
基金三季度投资组合即将公布，其中将会有基金持股仓位、行业偏好、基金对后市的看法等相关信息，投资者有必要密切关注，选择那些在三季度已经充分调整仓位，把握住市场主流行业的基金。目前结合上周净值、折价率及2003年以来基金净值增长状况，我们认为基金金盛、基金科翔、基金科汇等具有较大的投资机会。
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