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方向光电：主力借题发挥投资者冷静对待 |
| www.cnfol.com 2004年04月09日 09:01 江苏天鼎／巨灵信息 |
昨天方向光电 （000757 行情,资料,咨询,更多）发布“澄清公告”，称“2003年预计实现销售收入10亿元(其中出口收入6.7亿元)，预计实现利润总额2200万元。2004年LCD液晶显示器预计出口增长将达100%。”这则公告和二级市场的走势对照，可以看到方向光电遭到爆炒靠的是当前市场比较热门的“LCD液晶显示器”题材。
行业地位不乐观
长期以来投资者熟知深天马、赛格三星和京东方是液晶显示器行业的重要企业和近两年的大牛股，现在方向光电也“横空出世”，并且以2003年销售额10亿元、2004年出口增长翻倍的“优异”业绩，对突然暴涨的股价做出了解释。
液晶显示器行业是一个高度竞争的行业，液晶显示面板已经成为IT制造业中拥有数千亿元市场的庞大产业，其应用领域显示器、笔记本电脑、手机彩屏的年复合增长率在20%-40%，液晶电视的复合增长率在100%以上。权威机构统计，2004年-2010年液晶显示器行业将面临空前的发展机会。
就方向光电而言，在本次启动之前市场一直没有重视其“液晶显示器概念”，也并不是没有理由的，和京东方等产业巨头相比，方向光电属于行业中被挤迫的对象，无论在核心竞争力上，还是产业链条位置上，方向光电均无法和京东方、深天马、赛格三星等匹敌。
以京东方为例，旗下的冠捷科技是全球第二大显示器产销商，近五年增长非常稳定，年增长率始终在10-20%。而京东方通过收购贯穿上下游产业链，完成液晶产业整合，成为国内最大液晶显示企业(内资)。公司2003年前三季度主营收入89亿，经营现金流量9.3亿，账上现金20亿，增发B股后现金流量更充裕，已经开始全力冲刺第五代项目，到2005年初第五代推出时，产能将翻2-3倍。京东方2002年净利润只有8200多万元，经过完整的产业链建设后，2003年前3季度的净利润已经达到2.8亿元。
相比较而言，方向光电2003年实现销售收入10亿元，仅相当于京东方的10分之一还不到。并且液晶显示器行业属于更新换代非常快的消费类高科技产品，在京东方等全力冲刺更高一代新产品的竞争压力下，方向光电原本就很小的利润空间(10亿销售收入仅带来2200万元利润)还可能被进一步被压缩。
主力自救追高不宜
虽然和其他3只股票比较起来，方向光电价格还非常低廉，但是如果脱离了空洞的概念，进行实在的财务比较，方向光电的劣势是非常明显的，这种二级市场的投机性炒做所制造的泡沫迟早都将破灭。
那么该股究竟凭什么出现这样的暴涨呢？也许市场主力行为的分析能够给我们答案。华意压缩、大庆联谊等前期曾经有过一段时间也曾经被市场爆炒，但喧嚣散去后，这些股票不可避免地连续回落。从二级市场不难发现，主要的原因是以前被套牢的老主力借题材造势，在市场还没有反应过来前就疯狂拉升，利用“明星效应”吸引来跟风盘，等市场反应过来以后，以前套牢的筹码已经分散到跟风资金手中，因而股价也就重归跌势了。
从方向光电的二级市场走势分析，运作手法并没有什么翻新，两三年前重组内江峨柴为方向光电时进去的资金碰上熊市一直被套牢，如今大盘虽然好转走牛，但是风向已经转到价值型股票和行业龙头上，方向光电、华意压缩、大庆联谊等的主力就利用特定的时机自救，这是牛市行情的一个短暂插曲，投资者如果头脑发热去追高，估计就是充当了高位接盘的角色。
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