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分析：“联通”又一次机会？ |
| www.cnfol.com 2004年04月09日 09:19 全景网络--证券时报 广州证券 尹飞 |
中国联通战略投资者获配的2.59亿股于今日开始上市流通。此前获准配售部分的50%已于去年10月9日流通，而几乎是同时，上证指数结束了漫漫的下跌之路，由熊转牛。那么，历史是否会重演呢？
从风险评估、业绩预期以及股价水平比较分析，中国联通股价走势预期已不可同日而语：去年10月，中国联通部分“开闸”，其当时的股价是3.20元附近，比较新股发行价格2.30元，上涨0.90元，升幅35%；而比较其上市以来的股价最低水平2.62元，市场持股平均获利20%左右，从股价水平与公司业绩预期的联动效应来看，当时多头以充裕的资金来迎接战略投资者的增量筹码，理由是充分的，并且以公司每股净资产值接近2元，每股公积金0.70元来比较，市净率相对较低，中线持股的风险度不大。而目前股价已涨升至4.5元之上，虽较历史高位5.36元有了一定幅度的回落，但综合各种因素来看，其整体盈利能力尚不稳定，新业务处于投资变动期，存在一些不确定的因素，多头能否拿出当初的勇气再次扬威需要观察。
目前价值发现已有由大盘蓝筹向小盘股蔓延的趋势。近期小盘股的集体走高与蓝筹股的弱势整理并存，其主要原因一是小盘股在前两年跌幅巨大，几乎到了被边缘化的地步，不管质地好坏均泥石俱下，这其中当然包含相当部分质地优良、含金量较高的个股；二是随着今年市场的全面转强，新老资金对这一超跌板块进行了全面而又深入的挖掘。由于大盘蓝筹股早已有重兵驻扎且历史涨幅巨大，想要吸引新的增量资金进场非常困难，那么，新入市的资金包括券商资金、私募基金等，大举介入处于历史底部区域且远离平均成本区的个股也就顺理成章了；第三，基金年报显示，有相当部分基金经理对去年整体涨幅较大的蓝筹股板块今年能否“梅开二度”产生了分歧，并对一些小行业的龙头个股以及部分中小盘次新股产生了浓厚的兴趣，近期该板块的放量走强不排除是基金调仓所致；第四，深圳即将推出中小企业板的消息，也吸引了大量的投机资金对小盘股板块进行提前炒作。
“核心资产股”是一个变动的概念，业绩支持才是硬道理。将绩优与大盘蓝筹直接挂勾本来就不是必然的，如果上市公司业绩能够支撑股价持续上扬,我们就可以认为该类股票仍有持续上涨的空间。目前市场上的大盘股如石化、汽车以及钢铁板块正处于一个短期的技术性调整中，而有着业绩增长支持的航运及煤炭板块则处于超强攻击势态中，如中海发展 （600026 行情,资料,咨询,更多）以及西山煤电 （000983 行情,资料,咨询,更多）等，说明市场已开始聚焦二线蓝筹。
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