大时代投资与 12月28日启动的“年报总动员”献给投资者的元旦第一份厚礼：航天电器，早盘上攻4%。
近日，深交所发布《关于在中小企业板块上市公司中试行年度业绩快报制度有关事项的通知》，要求年报预约披露时间在 2005年3、4月的公司在2005年2月28日之前披露年度业绩快报 ，主要内容包括2004年度及上年同期主营业务收入、主营业务利润、利润总额、净利润、总资产、净资产、每股收益和净资产收益率等数据和指标，同时，披露比上年同期增减变动的百分比(对变动幅度超过30%以上的项目，公司应当说明原因)及募集资金的年度使用情况。再结合二级市场走势，投资者可以很明显地感到，中小企业板块上市公司的年报行情已经提前展开。
中小企业板块：年报行情已经展开
一、中小企业板块 2004年整体业绩预测
截至 10月底，中小企业板块38家上市公司如期披露2004年度三季度财务报告。前三季度，38家公司实现主营业务收入179.98亿元，同比增长32.08%；实现主营业务利润35.85亿元，同比增长27.44%；实现净利润10.41亿元，同比增长17.85%。与上半年相比，三项指标增速都呈略有下降态势。38家公司中共有31家公司净利润实现同比正增长，比例达到82%。其中增长幅度超过10%的有21家，超过总数的50%；增幅超过40%的公司有7家，降幅超过40%的仅1家。 初步预计，2004年中小企业板块上市公司整体净利润同比增幅在15%左右，一部分个股业绩将有大幅增长。
前三季度中小企业板块上市公司主要财务数据
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指 标 |
数值 |
指 标 |
数值 |
|
主营业务收入增长率 |
32.08 |
净利润增长率 |
17.85 |
|
主营业务利润增长率 |
27.44 |
每股收益(元) |
0.323 |
|
营业费用增长率 |
46.27 |
每股净资产(元) |
4.42 |
|
管理费用增长率 |
32.41 |
净资产收益率 |
7.30 |
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财务费用增长率 |
29.41 |
主营业务利润率 |
19.92 |
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营业利润增长率 |
18.37 |
净利润率 |
5.79 |
二、中小企业板块估值
中小企业板块上市公司(平均流通股本 2523万股，发行价在6~18元之间)目前平均市盈率为33.06倍，与主板流通股本4000万股以下(含5000万股)、发行价在5~9元间的今年上市新股平均市盈率水平接近，表明目前中小板块整体股价并未被高估。 因此，只要整个主板市场的估值(市盈率)水平不出现大的下移，中小企业板块目前的估值水平就不会出现太大的变化。
板块内市盈率 30倍以下个股一览
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股票代码 |
股票名称 |
PE |
股票代码 |
股票名称 |
PE |
|
002005.SZ |
德豪润达 |
18.32 |
002009.SZ |
天奇股份 |
25.28 |
|
002010.SZ |
传化股份 |
21.97 |
002018.SZ |
华星化工 |
26.90 |
|
002014.SZ |
永新股份 |
22.37 |
002032.SZ |
苏 泊 尔 |
26.91 |
|
002027.SZ |
七喜股份 |
22.51 |
002004.SZ |
华邦制药 |
26.96 |
|
002026.SZ |
山东威达 |
23.45 |
002003.SZ |
伟星股份 |
26.97 |
|
002035.SZ |
华帝股份 |
23.83 |
002031.SZ |
巨轮股份 |
27.68 |
|
002022.SZ |
科华生物 |
24.37 |
002038.SZ |
双鹭药业 |
28.04 |
|
002034.SZ |
美 欣 达 |
24.42 |
002024.SZ |
苏宁电器 |
28.60 |
|
002015.SZ |
霞客环保 |
24.45 |
002016.SZ |
威尔科技 |
29.90 |
|
002033.SZ |
丽江旅游 |
24.63 |
002001.SZ |
新 和 成 |
29.91 |
三、投资策略
我们认为，目前中小企业板块已上市公司的机会主要体现在 2004年报的送配上。中小企业板块个股普遍未分配利润、公积金较高，年报公布时进行大比例送股的概率显然较高，这将成为未来一段时间内部分品种股价持续上扬的主要动力。当然，考虑到大部分上市公司为民营性质，其派发现金股息的积极性往往较高，因此，部分现金流较为充裕的公司还可能进行现金股息派发。
已上市公司的招股说明书中显示，思源电气等超过 10家公司表示2004年年度实施本次发行后第一次股利派发计划；鑫富股份等14家公司表示，将在2005年6月前制定分红送股政策；苏宁电器等3家公司将在2005年底前制定分红送股政策。 从 38家中小板板股净资产角度考虑，我们认为，每股净资产最高的个股中，苏宁电器、思源电气等具备高送股的较大可能性。它们虽分布于不同行业，但整体分红潜力非常明显。在未来分红预期下，这些品种值得关注。
中小企业板块上市公司前三季度每股未分配利润、资本公积金和净资产一览
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股票代码 |
股票名称 |
每股未分配利润(元) |
每股资本公积金(元) |
每股净资产(元) |
|
002001.SZ |
新 和 成 |
1.64 |
3.15 |
6.15 |
|
002002.SZ |
江苏琼花 |
0.46 |
1.89 |
3.50 |
|
002003.SZ |
伟星股份 |
0.31 |
1.66 |
3.09 |
|
002004.SZ |
华邦制药 |
0.85 |
2.09 |
4.11 |
|
002005.SZ |
德豪润达 |
1.83 |
4.20 |
7.27 |
|
002006.SZ |
精工科技 |
0.67 |
2.46 |
4.26 |
|
002007.SZ |
华兰生物 |
1.48 |
4.63 |
7.29 |
|
002008.SZ |
大族激光 |
0.62 |
1.98 |
3.71 |
|
002009.SZ |
天奇股份 |
1.07 |
2.46 |
4.67 |
|
002010.SZ |
传化股份 |
1.16 |
2.12 |
4.44 |
|
002011.SZ |
盾安环境 |
0.48 |
3.86 |
5.48 |
|
002012.SZ |
凯恩股份 |
0.40 |
1.56 |
3.14 |
|
002013.SZ |
中航精机 |
0.54 |
2.24 |
3.89 |
|
002014.SZ |
永新股份 |
0.58 |
1.80 |
3.53 |
|
002015.SZ |
霞客环保 |
1.06 |
2.32 |
4.52 |
|
002016.SZ |
威尔科技 |
0.71 |
2.77 |
4.59 |
|
002017.SZ |
东信和平 |
0.82 |
2.39 |
4.44 |
|
002018.SZ |
华星化工 |
0.67 |
2.09 |
3.91 |
|
002019.SZ |
鑫富股份 |
1.23 |
3.12 |
5.58 |
|
002020.SZ |
京新药业 |
0.71 |
2.18 |
4.01 |
|
002021.SZ |
中捷股份 |
0.92 |
2.49 |
4.54 |
|
002022.SZ |
科华生物 |
0.74 |
2.54 |
4.70 |
|
002023.SZ |
海特高新 |
0.60 |
3.22 |
5.16 |
|
002024.SZ |
苏宁电器 |
2.63 |
3.99 |
8.07 |
|
002025.SZ |
航天电器 |
0.49 |
1.94 |
3.57 |
|
002026.SZ |
山东威达 |
0.55 |
2.72 |
4.42 |
|
002027.SZ |
七喜股份 |
1.29 |
2.31 |
4.76 |
|
002028.SZ |
思源电气 |
1.61 |
3.72 |
6.58 |
|
002029.SZ |
七 匹 狼 |
0.45 |
1.80 |
3.41 |
|
002030.SZ |
达安基因 |
0.31 |
1.52 |
2.97 |
|
002031.SZ |
巨轮股份 |
0.48 |
1.57 |
3.16 |
|
002032.SZ |
苏 泊 尔 |
0.88 |
2.66 |
4.72 |
|
002033.SZ |
丽江旅游 |
0.35 |
1.36 |
2.81 |
|
002034.SZ |
美 欣 达 |
1.07 |
3.61 |
5.99 |
|
002035.SZ |
华帝股份 |
0.74 |
2.10 |
3.98 |
|
002036.SZ |
宜科科技 |
0.50 |
1.80 |
3.48 |
|
002037.SZ |
久联发展 |
0.39 |
2.20 |
3.72 |
|
002038.SZ |
双鹭药业 |
1.06 |
2.85 |
5.09 |
另外，个股盈利增长的速度也是具备高分红能力的重要指标之一。具有较高的净资产值和稳定、高速发展的双重条件个股可能性相对最大。
结合二级市场股价走势，我们建议投资者重点关注苏宁电器 （002024 行情,资料,咨询,更多）、航天电器 （002025 行情,资料,咨询,更多）、思源电气 （002028 行情,资料,咨询,更多）、凯恩股份 （002012 行情,资料,咨询,更多）、苏泊尔 （002032 行情,资料,咨询,更多）等几只个股。 |
